Эксперты не исключают резкого укрепления рубля

Совет директоров Банка России принял решение повысить с 16 декабря 2014 года ключевую ставку с 10,5% до 17% годовых. Данное решение обусловлено необходимостью ограничить существенно возросшие последнее время девальвационные и инфляционные риски, говорится в размещенном поздно вечером на сайте ЦБ сообщении.

В целях усиления действенности процентной политики кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами, на срок от 2 до 549 дней с 16 декабря 2014 года будут предоставляться по плавающей процентной ставке, установленной на уровне ключевой ставки Банка России, увеличенной на 1,75 п.п. (ранее данные кредиты на срок от 2 до 90 дней предоставлялись по фиксированной ставке).

Кроме того, для расширения возможностей кредитных организаций по управлению собственной валютной ликвидностью было принято решение об увеличении максимального объема предоставления средств на аукционах РЕПО в иностранной валюте на срок 28 дней с $1,5 млрд до $5 млрд, а также о проведении аналогичных операций на срок 12 месяцев на еженедельной основе, говорится на сайте ЦБ.

«Для поддержки курса рубля ЦБ было необходимо несколько месяцев назад не просто объявить о проведении валютных аукционов, а дать четкий график проведения этих аукционов и обозначить их лимиты, чтобы участники рынка могли планировать поступление долларов от ЦБ», — говорит сотрудник международного банка. По его мнению с повышением ставки ЦБ также опоздал.

«У ЦБ в нынешней ситуации не так много места для маневра, кроме как поднять ставки по своим инструментам, — считает один из госбанкиров. — Еще пара таких дней, как понедельник, и население уже никто не сможет остановить. Оно в панике начнет конвертировать деньги».

Вчера после 20.00 стоимость доллара по отношению к рублю на международной площадке EBS была 66 руб./$.

На Московской бирже сделки после 20.20 не заключались из-за того, что курс рубля вышел за границы коридора, установленные в соответствии с риск-параметрами валютного рынка (64,4459 руб./$ и 78,8715 руб./евро). Спрос на покупку доллара на бирже был на $465 млн, но предложения по установленным биржей параметрам не было, видел в торговой системе Сергей Романчук из Металлинвестбанка. Решение противоречивое, полагает Романчук: он считает, что ЦБ следовало пойти другим путем и продать столько валюты, сколько требуется рынку. Теперь он прогнозирует «полет долгового рынка в тартарары» и надеется, что ЦБ объявит план дальнейших действий.

«Меры ЦБ, резко ограничивающие доступ к ликвидности в российском финансовом секторе, носят экстраординарный характер и продиктованы стремлением прекратить панику на валютном рынке и охладить девальвационные ожидания населения, — говорится в комментарии аналитиков группы "Финам”. — Повышение учётной ставки должно ограничить доступ играющих на понижение игроков к рублевой ликвидности, что сможет обеспечить стабилизацию либо некоторый рост котировок российской валюты». Одновременно предложение долларов и евро через валютное РЕПО обеспечит возможность их привлечения крупными банками и компаниями, имеющими необходимые залоги. При этом ЦБ сможет сохранить резервы в условиях ожидаемого ухудшения ситуации в экономике, считают аналитики.

«В короткий момент падение рубля ничего не остановит, если только ЦБ не решится поднять ставку до 20%», — полагает председатель совета директоров «МДМ банка» Олег Вьюгин (ранее первый замминистра финансов и первый зампред ЦБ). До сих пор рубль слабел на 4-5% в неделю, чтобы при таком ослаблении нельзя было играть против рубля, ставка ЦБ должна быть 20%, объясняет он. Основной же проблемой является то, что «ЦБ за последний год напечатал много денег и, похоже, не собирается прекращать эту политику». «Нужны либо жесткие монетарные действия, либо ждать, пока не остановится импорт, — до тех пор, пока есть импорт, дна [рубля] не видно», — констатирует Вьюгин.

Введение столь высокой учётной ставки на продолжительный период опасно для экономики, возражают аналитики «Финама», поэтому вероятно, что уже в ближайшие дни, как только ситуация на валютном рынке станет контролируемой, ставка будет снижена. «Альтернативный сценарий, в том числе повышение ключевой ставки до 20%, кажется чрезмерным за счет резко негативных последствий для реального сектора», — пишут они.

В момент введения в феврале 2014 г. ключевая ставка составляла 5,5%. Предпоследний, пятый раз она была повышена одним рабочим днем раньше, с прошлой пятницы.

Ранее в качестве основной использовалась ставка рефинансирования, последний раз на больший интервал она повышалась в конце июня 1998 г. — тогда она была увеличена с 60% до 80%.

По данным Bloomberg, после появления сообщения ЦБ рубль на торгах с 01.24 до 02.11 ночи укрепился с 65,79 руб./$ до 60.98 руб./$.